Портфельное инвестирование на финансовых рынках


Попробуйте сервис подбора литературы.

заработать крипту интернет зароботки без вложений

Профессиональное или обязательное портфельное инвестирование осуществляется финансовыми посредниками, а также организациями, формирующими в рамках своей основной финансово-хозяйственной деятельности средне- и долгосрочные целевые денежные фонды различного назначения.

В России к числу таких инвесторов относятся акционерные инвестиционные интернет методика по заработку, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании. Кроме того, к этой же категории инвесторов можно отнести и коммерческие банки, размещающие часть собственных и привлеченных кредитных ресурсов в фондовые инструменты, хотя такие операции для банков не являются обязательными.

Управляющие компании, осуществляющие доверительное управление паевыми инвестиционными фондами, формально могут рассматриваться лишь как портфельные менеджеры, однако инвестиционное поведение управляющих компаний можно считать аналогичным.

КЛАССИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Основной целью профессионального портфельного инвестирования является обеспечение решения уставных задач организации и полное и своевременное исполнение обязательств перед конечными владельцами инвестиционных ресурсов. В зависимости от характера принятых на себя финансовым посредником обязательств приоритетом при формировании портфеля может портфельное инвестирование на финансовых рынках высокая ликвидность, минимизация риска убытков, обеспечение минимальной гарантированной доходности, максимизация ожидаемой доходности.

Сберегательное портфельное инвестирование на рынке ценных бумаг осуществляется частными лицами домохозяйствами за счет личных сбережений. Основная задача данной категории инвесторов - это сохранение покупательной способности инвестированных ресурсов. В отдельных случаях сберегательное инвестирование может осуществляться и иными субъектами экономики, в том числе коммерческими организациями при наличии у них денежных фондов, которые сформированы для покрытия будущих расходов и не должны подвергаться значительным финансовым портфельное инвестирование на финансовых рынках.

В частности, в качестве примера можно рассматривать формирование банками вторичных резервов ликвидности посредством размещения части кредитных ресурсов в безрисковые финансовые инструменты или инструменты с незначительным риском. В настоящее время для российских банков такими инструментами являются государственные федеральные ценные бумаги, депозиты и облигации Банка России, краткосрочные межбанковские кредиты, операции репо.

Спекулятивное рисковое портфельное инвестирование осуществляется различными субъектами экономики за счет собственных и заемных финансовых ресурсов с целью получения дохода в дополнение к основному доходу данного субъекта. Такие вложения рассматриваются инвесторами как побочный вид предпринимательской деятельности, сопряженный с соответствующим уровнем риска. Наиболее многочисленная группа спекулятивных инвесторов - это частные лица, использу- ющие часть сбережений для приобретения высокорискованных финансовых активов.

Несмотря на то что в случаях профессионального, сберегательного и спекулятивного инвестирования мотивы и цели инвесторов и особенности их подходов к формированию портфеля различны, можно выделить ряд общих принципов портфельного инвестирования на рынке ценны х бумаг.

Основополагающий принцип портфельного инвестирования - это принцип диверсификации. Диверсификация, в том числе упрощенная, эффективно защищает инвестора от катастрофических потерь потери всей вложенной суммы или ее значительной частивызванных реализацией несистематических рисков, связанных с конкретным объектом инвестирования например, банкротством эмитента ценных бумаг.

Квалифицированная диверсификация также позволяет улучшить соотношение совокупного риска и ожидаемой доходности по портфелю за счет взаимной компенсации случайных отклонений доходности по разным активам, входящим в портфель. Таким образом, диверсификация портфеля является важнейшим инструментом ограничения рисков, связанных с инвестированием в финансовые активы.

PRINCIPLES OF PORTFOLIO INVESTMENTS AT SECURITIES MARKET

Необходимо учитывать, однако, что искусственное углубление диверсификации портфеля, то есть включение в него непропорционально большого количества активов, является нежелательным. Чрезмерная диверсификация приводит к ускоренному росту затрат на управление портфелем и трансакционных портфельное инвестирование на финансовых рынках, тогда как эффект диверсификации с увеличением числа объектов инвестирования в портфеле ускоренно убывает, стремясь к нулю. В условиях российского фондового рынка, характеризующегося наличием ограниченного количества доступных высококачественных инвестиционных активов, стремление к излишней диверсификации портфеля может привести также к приобретению в состав портфеля ценных бумаг с низкими инвестиционными характеристиками.

Квалифицированная диверсификация наиболее важна при осуществлении профессионального портфельного инвестирования. Для спекулятивных портфельных инвесторов квалифицированная диверсификация имеет меньшее значение, поскольку существенно ограничивает потенциальную прибыль.

актива для бинарного опциона курсы трейдинга отзывы

Сберегательный портфель практически не нуждается в квалифицированной диверсификации, поскольку состоит из ценных бумаг с низкой вариацией ожидаемой доходности, и эффект диверсификации в данном случае будет минимальным. В то же время значение диверсификации как механизма контроля над катастрофическими рисками одинаково велико для всех категорий портфельных инвесторов.

Вторым принципом портфельного инвестирования является соответствие портфеля инвестиционным ре- сурсам по объему, срочности и стоимости.

Объем портфеля не должен превышать объем доступных инвестору ресурсов, включая собственные и заемные.

опционы с низкой ставкой на чем зарабатывают деньги сайты

Срочность портфеля не должна превышать срочности используемых инвестиционных ресурсов. Ожидаемая доходность портфеля должна с высокой вероятностью превосходить средневзвешенную стоимость ресурсов. В случае сберегательного инвестирования инвестор, очевидно, должен формировать портфель, объем которого не превышает объема его собственных средств.

Срочность портфеля должна соответствовать предполагаемому сроку хранения сбережений. Если же частное лицо предполагает осуществлять спекулятивные инвестиции, рекомендуется направлять сбережения на приобретение ценных бумаг только при наличии у инвестора стабильного превышения текущих доходов над текущими расходами, ликвидного резерва на непредвиденные расходы и необходимого страхового покрытия по всем основным видам нефинансовых рисков, а также при отсутствии задолженности по кредитам, способность погашать которые зависит от результатов инвестирования.

Соблюдение перечисленных выше рекомендаций позволяет избежать значительного ухудшения финансового положения инвестора как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе, даже при полной потере инвестированного капитала.

где реально можно заработать деньги в интернете бинарные опционы условия

Использование при формировании спекулятивного портфеля маржинальных займов является, на наш взгляд, допустимым, поскольку механизм маржинального кредитования предусматривает их обязательное автоматическое погашение при превышении некоторого лимита убытков, установленного законодательством и или договором о брокерском обслуживании.

Срочность портфеля в данном случае может быть любой. В качестве ориентира для определения стоимости собственных ресурсов частным лицам, осуществляющим спекулятивное и сберегательное портфельное инвестирование, целесообразно использовать прогнозируемый уровень инфляции или доходность альтернативных безрисковых вложений при условии их доступности для данного инвестора.

В случае профессионального портфельного инвестирования объем портфеля должен оставаться в пределах величины, при которой соотношение собственных и заемных ресурсов в общей сумме инвестируемого капитала не выходит за рамки, установленные законодательством и или регулятором рынка.

Обеспечение соответствия портфеля ценных бумаг ресурсам профессионального инвестора по критерию срочности представляется достаточно сложной задачей, поскольку ресурсная база финансовых посредников неоднородна: в ее составе могут присутствовать компоненты разной срочности. Соответственно, в портфель должны быть включены активы, полностью обеспечивающие погашение обязательств по каждому из сроков. Иными словами, ресурсы определенной срочности могут направляться на финансирование приобретения инвестиционных активов только равной или меньшей срочности.

Третий принцип портфельного инвестирования - это принцип достаточной ликвидности, в соответствии с которым в портфеле обязательно должны присутствовать высоколиквидные активы, доля которых должна быть предварительно определена инвестором или портфельным менеджером.

Для инвестора, осуществляющего сберегательное инвестирование, поддержание достаточной ликвидности портфеля позволяет при необходимости без затруднений выводить средства из портфеля и направ -лять их на текущее потребление.

Соответственно доля высоколиквидных активов в портфеле определяется только исходя из собственных предпочтений инвестора. На практике сберегательные портфели формируются практически полностью из высоколиквидных активов. Для финансовых посредников достаточный уровень ликвидности определяется необходимостью исполнять текущие обязательства, а также желанием иметь маневренный резерв для осуществления оперативной реструктуризации портфеля при возникновении благоприятной рыночной ситуации.

Финансовые портфельные инвестиции

Таким образом, доля ликвидных активов определяется характером обязательств инвестора и уровнем активности применяемой им стратегии управления портфелем. Для спекулятивного портфельного инвестора ликвидность - это не только возможность обеспечивать активное управление портфелем, его регулярный пересмотр, но и важнейший дополнительный механизм компенсации повышенного риска, позволяющий в случае негативной динамики рынка быстро закрывать убыточные позиции.

Таким образом, спекулятивный портфель должен состоять преимущественно из активов с высокой и очень высокой ликвидностью. В то же время при любом варианте портфельного инвестирования необходимо избегать чрезмерной ликвидности, стремление к которой приводит к снижению доходности портфеля в связи с более низкой, как правило, доходностью высоколиквидных активов и снижением доли приносящих доход активов за счет увеличения доли денежных средств абсолютно ликвидного актива с нулевой доходностью.

Четвертый принцип портфельного инвестирования -консервативность. В соответствии с этим принципом инвестор до формирования портфеля должен устанавливать предельный объем принимаемых на себя рисков. Консервативный сберегательный портфель должен иметь нулевой лимит потерь. Состав и структура этого портфеля должны быть такими, чтобы возможные потери от инвестирования в рискованные активы с подавляющей вероятностью перекрывались доходами от активов с минимальным риском.

Риску, таким обра- зом, будет подвергаться только предполагаемый до -ход, но не первоначально вложенный капитал.

бинарные опционы минута стратегия на бинарных опционах 1 часть

Теоретическим лимитом убытков для профессионального портфеля является суммарный объем собственных ресурсов инвестора и иных ресурсов, которые не подлежат безусловному возврату. Превышение этого лимита ведет к очевидной неспособности организации выполнять свои финансовые обязательства.

На практике лимит убытков определяется корпоративной политикой инвестора и, как правило, оказывается меньше теоретического уровня. Однако даже установление такого лимита требует от портфельного менеджера осуществления мероприятий, направленных на ограничение рискованности инвестиций, поскольку ряд фондовых операций например, с производными финансовыми инструментами сопряжен с потенциальными убытками, превы -шающими первоначально инвестированную сумму.

Убытки, размер которых превышает вложенный капитал, также могут быть вызваны чрезмерным использованием инвестором заемных ресурсов. Пятый принцип портфельного инвестирования - это взаимная компенсация целей. Считается, что инвестор при каналы зарабатывают деньги вложений в финансовые активы преследует следующие цели: получение текущего дохода, обеспечение роста рыночной стоимости объектов инвестирования, безопасность вложений, ликвидность.

Финансовые портфельные инвестиции

Однако одновременное достижение в максимальной степени всех основных целей инвестирования является невозможным как при приобретении единичного инвестиционного актива, так и при формировании диверсифицированного портфеля. В то же время отказ от достижения той или иной цели также крайне нежелателен для инвестора. Таким образом, включение в портфель активов, снижающих его совокупный потенциал в отношении какой-либо из основных целей либо специфических целей, определенных инвесторомдолжно быть адекватно компенсировано улучшением иных характеристик портфеля.

Например, снижение соглашение опциона доходности портфеля может компенсироваться снижением риска и или повышением ликвидности, и наоборот.

В случае, если такой компенсации не происходит или она оказывается недостаточной с точки зрения инвестора, соответствующая реструктуризация портфеля должна быть признана нецелесообразной. Соблюдение инвестором и портфельным менеджером перечисленных выше принципов формирования портфеля ценных бумаг позволяет, по нашему мнению, обеспечить максимальное соответствие фактических инвестиционных качеств портфеля целевым установ -кам инвестора с одной стороны и сохранение портфелем своих качеств при изменении ситуации на финансовых рынках стресс-устойчивость портфеля с другой стороны.